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量化投资、数量金融与金融衍生品

【金融随便谈】 期权 3, (20)来源:原创 作者:jbx_rex 时间:2013-11-15 12:21:12

【摘要】期权的吸引不单只是在于其“赌博”明天而又能“止损”的权力,而且其蕴含着高倍“杠杆”的可能。

       期权的吸引不单只是在于其“赌博”明天而又能“止损”的权力,而且其蕴含着高倍“杠杆”的可能。

   
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        期权,在到期日或到期日之前,按照期权约定的实施价格,买(或卖)一种资产的权力。如果说股票本身的价值是由公司资产作为保证,那期权本身是不具有任何价值的,如果硬要说它有价值,那这个价值只在于给你赌博未来的权力而已。

  

投资杠杆

 

        对于期权的另外一个吸引人的地方,在于其高倍“杠杆”的功能。首先,我们要讲讲什么是“投资杠杆”。

 

        古希腊的现代科学之父,尊敬的阿基米德同志生前貌似说过一句名言:“给我一个支点,我就能举其整个地球。”他说的,就是运用杠杆的原理,用小小的气力,举起很重的东西。

 

        对于金融,“投资杠杆”,就是运用小资金,来达到大资金的投资效果。在股票投资上,我买10元买一股中石油,明天中石油涨10%,那我账面就能盈利1元,盈利率也是10%。这样的投资其实是没有运用“杠杠”的,投资品涨多少,我也只能盈利多少。那如果我们用期权来投资又会怎样呢?

 

用期权玩“杠杆”

 

        假如一张看涨期权价格0.5元,明天到期,约定明天能够以10元的价格买1股。然后我买了,花了0.5元,明天中石油涨10%,市场价变成11元一股,那我实施期权,用10元买进一股,然后马上以市场价11元卖出,赚了1元,扣除期权的成本0.5元后,实际净赚0.5元。0.5元,貌似比之前直接买股票赚的1元要少。但之前为了赚那1元,我们可是要先投入10元的啊,而我们买期权来投资只投入了0.5元,就赚了0.5元了。中石油涨10%,我投入0.5元,净赚0.5元,盈利率是100%!远超出不用杠杆的直接买股票的10%

 

        10%的股价升幅,带来100%的盈利率,100%/10%=10,那我们一般就会称,这样的“投资杠杆”是10倍杠杆。用期权,动小钱,赢大钱!

 

 

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